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4 maneiras de trocar o VIX.
A única constante nos mercados de ações é a mudança. Dito de forma diferente, a volatilidade é uma companhia constante para os investidores. Desde que o índice VIX foi introduzido, com futuros e opções posteriores, os investidores tiveram a opção de negociar essa mensuração do sentimento do investidor em relação à volatilidade futura. Ao mesmo tempo, percebendo a correlação geralmente negativa entre a volatilidade e o desempenho do mercado de ações, muitos investidores têm procurado usar instrumentos de volatilidade para proteger seus portfólios.
Infelizmente, não é assim tão simples e, embora os investidores tenham mais alternativas do que nunca, há muitas desvantagens em toda a classe.
Um ponto de partida falho?
VIX é uma mistura ponderada dos preços para uma mistura de opções de índice S & P 500, da qual a volatilidade implícita é derivada. Em inglês simples, o VIX realmente mede o quanto as pessoas estão dispostas a pagar para comprar ou vender o S & P 500, com o maior nível de remuneração disponível sugerindo mais incerteza. Este não é o modelo de Black Scholes, em outras palavras, e realmente precisa ser enfatizado que o VIX é tudo sobre volatilidade "implícita".
Uma série de escolhas.
O iPath S & P 500 VIX Futuros Intermediários ETN (ARCA: VXZ) é estruturalmente semelhante ao VXX, mas mantém posições nos futuros VIX do quarto, quinto, sexto e sétimo mês. Assim, isso é muito mais uma medida da volatilidade futura e tende a ser um jogo muito menos volátil sobre a volatilidade. Esse ETN normalmente tem uma duração média de cerca de cinco meses e esse mesmo rendimento de rolagem negativo se aplica aqui - se o mercado estiver estável e a volatilidade estiver baixa, o índice de futuros perderá dinheiro.
Para investidores que procuram mais riscos, existem alternativas mais altamente alavancadas. O VelocityShares Daily duas vezes VIX ETN de Curto Prazo (ARCA: TVIX) oferece mais alavancagem do que o VXX, e isso significa maiores retornos quando VIX sobe. Por outro lado, este ETN tem o mesmo problema de rendimento de rolagem negativo mais uma questão de defasagem de volatilidade - em outras palavras, essa é uma posição cara para comprar e manter e até mesmo a própria ficha do Credit Suisse (NYSE: CS). O TVIX afirma que "se você mantiver seu ETN como um investimento de longo prazo, é provável que perca toda ou uma parte substancial de seu investimento".
The Bottom Line.
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Apresentando as opções do VIX.
A volatilidade das negociações não é novidade para os operadores de opções. A maioria dos operadores de opções depende muito de informações sobre volatilidade para escolher seus negócios. Por esta razão, o Índice de Volatilidade do Exchange Board Options Exchange (CBOE), mais comumente conhecido por seu ticker símbolo VIX, tem sido uma ferramenta de negociação popular para traders de ações e ações desde sua introdução em 1993. Até recentemente, os traders opções para trocar a volatilidade, mas muitos perceberam rapidamente que este não era o melhor método. Em 24 de fevereiro de 2006, o CBOE lançou opções no VIX, dando aos investidores uma maneira direta e eficaz de usar a volatilidade. Neste artigo, vamos dar uma olhada no desempenho passado do VIX e discutir as vantagens oferecidas pelas opções do VIX.
Veja: Determinando a direção do mercado com o VIX.
Uma vantagem do VIX é sua correlação negativa com o S & P 500. De acordo com o próprio site do CBOE, desde 1990, o VIX se moveu oposto ao S & amp; P 500 Index (SPX) 88% do tempo. Em média, o VIX subiu 16,8% nos dias em que a SPX caiu 3% ou mais. Isso faz dele uma excelente ferramenta de diversificação e talvez o melhor seguro contra desastres do mercado. A compra de chamadas VIX parece ser uma proteção ainda melhor contra quedas no mercado (S & P) do que a compra de tomadas SPX. O gráfico na Figura 1 mostra como o VIX se move em oposição ao SPX em grandes movimentações no SPX. Em 2008, o VIX atingiu seu maior fechamento em 80,86.
Isso torna as novas opções VIX também excelentes instrumentos de especulação. Comprar chamadas (ou call spreads, ou vender touro) quando o VIX se concretizar, pode ajudar um comerciante a capitalizar as variações na volatilidade, ou no S & P 500. Da mesma forma, comprar puts (ou colocar put spreads, ou venda de spreads de compra de ursos) pode ajudar um comerciante a capitalizar sobre movimentos na outra direção.
Outro fator que aumenta a eficácia das opções VIX para especuladores é sua volatilidade. De acordo com o CBOE, a volatilidade do VIX em si foi superior a 80% em 2005, em comparação com cerca de 10% para a SPX, 14% para o índice Nasdaq 100 (NDX) e cerca de 32% para o Google. O valor das opções não é direto do VIX "spot", mas sim o valor forward usando as opções atuais e do próximo mês; a volatilidade para o forward VIX é menor que a do spot VIX (cerca de 46% para 2005). No entanto, isso ainda é maior do que a maioria das opções de ações por aí. Um instrumento que comercializa dentro de um intervalo, não pode ir a zero e tem alta volatilidade, pode fornecer oportunidades de negociação pendentes.
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Se você deseja trocar opções por medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade além das opções, veja "10 Principais Perguntas Sobre Volatilidade". Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem e você precisa se inscrever para a negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar opções VIX, você precisará estar autorizado a negociar no segundo nível. Estes níveis variam de corretagem para corretagem, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções VIX longas. Se você está apenas começando em negociação de opções, é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nuas, por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrição (por exemplo, venda de chamadas a descoberto) que se aplica à sua negociação de opção de capital será aplicada aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com o meu nível de negociação). O software não impediu que eu entrasse no pedido, mas o pedido foi cancelado assim que entrei e recebi uma ligação do corretor - ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com expirações diferentes não rastreiam uma à outra bem. Mais sobre isso depois. Os gregos de opção para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrados pela maioria dos corretores estão errados (o LIVEVOL e o Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem supõem que o índice VIX é a garantia subjacente para as opções; na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriado deve ser usado como subjacente. (por exemplo, para opções de maio os futuros VIX de maio são o subjacente). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá a este post. Embora tecnicamente não sejam os subjacentes reais, os futuros VIX agem como se fossem o subjacente para as opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX será sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será acompanhada de perto. Isso é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não ser capaz de lucrar com isso. A única vez em que as opções VIX e VIX têm a garantia de correspondência é na manhã da expiração - e, mesmo assim, elas podem ser diferentes em um par de por cento. Quanto mais próximo o VIX futuro e a opção VIX associada estiverem expirados, mais próximos eles rastrearão o VIX. Com a introdução do CBOE de opções VIX semanais, deve haver sempre opções disponíveis com menos de uma semana para expiração. O gráfico a seguir da CBOE mostra o relacionamento típico.
As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você não pode exercê-las até o dia em que elas expirarem. Não há limite efetivo de quão baixos ou altos os preços podem ir nas opções do VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money VIX dão um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia de vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de US $ 1,42 se o preço de exercício de sua opção de compra fosse de US $ 15 e o VRO de US $ 16,42. A expiração ou & # 8220; print & # 8221; O valor quando as opções VIX expiram é dado sob o símbolo ^ VRO (Yahoo) ou $ VRO (Schwab). Este é o valor de vencimento, não o VIX de caixa inicial na manhã de quarta-feira da expiração. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia da expiração, portanto as opções de expiração não são negociáveis durante o horário normal nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de ações. É quase sempre em uma quarta-feira Veja este post para as próximas expirações. Este momento ímpar é impulsionado pelas necessidades de um processo de liquidação simples. No vencimento quarta-feira as únicas opções de SPX usadas no cálculo do VIX são as que expiram em exatamente 30 dias. Para mais informações sobre este processo, consulte Calcular o VIX - a parte fácil. Os spreads bid-ask nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços publicados de compra / venda & # 8211; use sempre ordens limitadas. Se você tiver tempo começar a meio caminho entre o bid-ask e incrementar o seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você inicie as opções de negociação no VIX se você não for um operador de opções experiente. Se você é um novato em comércio, é algo como as opções SPY primeiro & # 8230; O VIX não é como um estoque, naturalmente declina de picos. Isso significa que seu IV sempre diminuirá com o tempo. Como resultado, as opções VIX geralmente terão IVs mais baixos para opções de prazo mais longo, não algo que você vê frequentemente com ações. O CBOE informa que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas na realidade as opções não são negociadas até depois da primeira impressão VIX & # 8221; - quando o valor VIX é calculado a partir do primeiro SPX transações de opções. A primeira cotação VIX do dia é geralmente pelo menos um minuto após a abertura.
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Essa é uma boa informação.
Obrigado, é muito bom saber "# 8230;
Ei, uau, eu realmente gosto do seu artigo porque explica tudo em grande detalhe. Eu estava morrendo de vontade de investir em opções de negociação, mas eu estava com medo, já que eu sou novo em tudo isso. Eu pesquisei na Web algumas dicas e conselhos úteis, como em amazon / dp / B00JFB3V7O / ie = UTF8? M = ADE61CS5ZCK11 & # 038; keywords = & # 038; tag = cfx02-20. Bem, mas quando me deparei com o seu blog, senti-me muito mais confiante porque o seu artigo parece tão simples e fácil. Muito obrigado por compartilhar.
Ótimo post. Você também pode achar isso interessante - As 6 principais razões para negociar volatilidade - estratégias / top-6-razões-para-troca-volatilidade-2 /
Para esclarecer sobre o exercício das opções, uma vez que você faz uma ligação longa, a única vez que você pode sair dela é no vencimento? Você não pode vender a chamada antes da expiração?
Oi Felix, Você sempre pode vender a chamada sempre que o mercado estiver aberto, o exercício está restrito a acontecer somente no vencimento. Na prática, não vejo qualquer benefício em exercer as opções VIX, a opção está dentro ou fora do dinheiro no vencimento e se no dinheiro o titular receberá a diferença de caixa do preço de exercício.
Com as opções de estilo americano, há a capacidade de se exercitar cedo e, às vezes, há momentos em que faz sentido econômico fazer isso, principalmente associado a dividendos ou, possivelmente, a preços errados.
"Como o subjacente para as opções VIX é o contrato futuro, os preços das opções não acompanham o VIX particularmente bem" # 8221;
Tecnicamente isso não é correto. O subjacente para as opções IS é o índice vix e o SOQ calculado com base nas mesmas opções do SPX que são utilizadas para calcular o índice VIX também.
A razão pela qual as opções parecem acompanhar os futuros e não o índice, é o exercício de estilo europeu & # 8211; as opções se comportam como se fossem opções de estilo americano com os futuros como subjacentes, mas na verdade são opções de estilo europeu com o índice como subjacente. Na prática, isso não faz muita diferença porque na data de liquidação os valores são os mesmos, mas se por alguma razão impossível o índice e os futuros difeririam na liquidação, o preço de exercício das opções oficiais seria o SOQ do Índice, não o preço do contrato de futuros.
Oi Markus, eu concordo que VIX futuros não são o real subjacente de opções VIX e modifiquei o post para esse efeito. No entanto, eu não concordo que o VIX é o subjacente. Como você mencionou, a liquidação real usa o cálculo de SOQ em um conjunto de opções do SPX. Essas opções formam um swap de variação de contrato de log forward de 30 dias precificado em pontos de volatilidade. Se as opções de VIX fossem liquidadas no VIX no local, não haveria uma diferença típica, às vezes de vários pontos percentuais com o preço de abertura do VIX. A realidade é que VIX Futures agem como se fossem o subjacente da série apropriada de opções vix (por exemplo, satisfazendo a paridade put / call) e VIX futuros são fatores fundamentais para a existência de opções VIX porque os market makers usam VIX futuros para Posições de opções VIX. Explicar o preço diário da opção VIX em relação aos futuros VIX é simples - tentar explicá-la em termos do ponto VIX é impossível.
No que diz respeito ao ponto # 10 & # 8230; o spread bid / ask: com que frequência você diria que ficou melhor? Por exemplo, como estou digitando isso, as chamadas para o próximo mês no strike 15 são cotadas em 1,00 x 1,10. Se eu entrei no lance, quais são as chances de alguém me atingir lá, e se eu colocar uma ordem de limite em 1,05, quais são as chances de eu ser preenchido lá? Eu entendo que não é uma ciência absoluta, mas qualquer experiência que você pudesse transmitir seria ótima.
Vance, eu tenho lido seu blog há algum tempo e acho que é uma das fontes mais interessantes de informações sobre produtos de volatilidade.
Espero que você leia os comentários para postagens mais antigas, porque eu tenho uma pergunta. Você mencionou frequentemente que o verdadeiro subjacente da opção VIX é o contrato futuro correspondente, em vez do próprio índice; Enquanto eu intuitivamente concordo com você, não encontrei nenhuma discussão técnica do ponto (além de suas considerações sobre a paridade de put-call). Perdi alguma coisa? Existe alguma coisa que eu possa ler para entender melhor o problema?
Oi Andrea, tecnicamente VIX futuros não são o subjacente de opções VIX & # 8211; mas usando o futuro VIX apropriado você obtém uma imagem muito mais precisa dos gregos e prémio da opção. Como as opções VIX não permitem o exercício antecipado e são liquidadas em dinheiro, todo o conceito de um subjacente não é realmente necessário. Para ser realmente técnico, a base de preços para as opções VIX e futuros é uma variância a 30 dias da variância antecipada com preços em pontos de volatilidade. Isso provavelmente não é útil, mas é a minha melhor chance de precisão. Esses desvios / swaps de variação consistem em “tiras”, muitas opções de SPX em diferentes avisos que, juntos, fornecem uma variação que “não é muito sensível ao valor absoluto de seu subjacente (o SPX)”. A raiz quadrada da variância é a volatilidade. Há mais algumas sutilezas, mas duvido que sejam úteis.
Oi Vance, obrigado pela sua pronta resposta. Eu costumava negociar taxas de juros e derivativos de ações (na verdade, eu era responsável pela engenharia financeira de produtos em um grande banco italiano) há cerca de 20 anos, mas nunca tive a oportunidade de negociar produtos de volatilidade.
Eu estava pensando a mesma coisa..
Você senhor respondeu muitas das minhas perguntas com esse único post. Muito obrigado.
Você está falando sobre opções de índice VIX ou opções de futuros VIX?
Não há vínculo direto entre as opções VIX e VIX futuros (por exemplo, você não pode exercer uma opção VIX e obter futuros VIX), mas de um ponto de vista de preço as opções VIX para um determinado mês de vencimento seguirão de perto a expiração equivalente VIX futuro. Que eu saiba, não há opções de futuros VIX.
Você está dizendo que se eu comprar / VX (O Contrato Futuro VIX), que eu poderia usar o puts no VIX como um hedge direto de qualidade?
Para esclarecer minha pergunta abaixo & # 8230;
Eu vou segurar a opção até a expiração e comprar outra quando ela expirar. Eu realmente não me preocupo com liquidação, é apenas um hedge para que eu possa comprar o contrato de futuros alavancado.
Se não vai agir direito, vou apenas comprar chamadas no VIX.
Desde já, obrigado.
Sim, as opções VIX para o mesmo mês (por exemplo, março) acompanham de perto o futuro do VX que expira no mesmo mês. Esses futuros & amp; as opções se ajustam à mesma cotação de VRO e se acompanham bem antes da expiração.
Obrigado Vance!
Eu realmente aprecio suas percepções e respostas.
Eu comprei 300 ações da uvxy, o que devo esperar? Eu continuo vendo ppl dizer que vou devendo dinheiro se o sp500 cair. Eu estou confuso. Eu ouvi dizer que se 500 cai, então o uvxy sobe. Eu deveria estar nervoso ou animado?
Oi Damon, Se você ainda não leu, você deve ler SixfigureInvesting / 2015/03 / how-does-uvxy-work / Se o mercado cair significativamente, então UVXY vai subir, mas quando o mercado está subindo ou plana UVXY & O valor de s irá corroer (não fique o mesmo) rapidamente - talvez 10% ao mês. Este não é um investimento de compra e retenção.
Oi, estou tentando encontrar algumas respostas para o meu chefe. # 7- Expiring In-the-Money VIX opções dão um pagamento em dinheiro. Minha pergunta é: o que acontece quando expira e não está no dinheiro? Ele é criado em um fundo, então entrará automaticamente em uma nova opção onde ele precisará compensar a diferença? Espero que essa pergunta faça sentido.
Quando uma opção VIX expira fora do dinheiro, ela não tem valor e desaparece. Você precisa entrar explicitamente em uma nova negociação para uma opção com data posterior, se quiser continuar com essa estratégia.
Se você deseja trocar opções por medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade além das opções, veja "10 Principais Perguntas Sobre Volatilidade". Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem e você precisa se inscrever para a negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar opções VIX, você precisará estar autorizado a negociar no segundo nível. Estes níveis variam de corretagem para corretagem, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções VIX longas. Se você está apenas começando em negociação de opções, é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nuas, por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrição (por exemplo, venda de chamadas a descoberto) que se aplica à sua negociação de opção de capital será aplicada aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com o meu nível de negociação). O software não impediu que eu entrasse no pedido, mas o pedido foi cancelado assim que entrei e recebi uma ligação do corretor - ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com expirações diferentes não rastreiam uma à outra bem. Mais sobre isso depois. Os gregos de opção para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrados pela maioria dos corretores estão errados (o LIVEVOL e o Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem supõem que o índice VIX é a garantia subjacente para as opções; na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriado deve ser usado como subjacente. (por exemplo, para opções de maio os futuros VIX de maio são o subjacente). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá a este post. Embora tecnicamente não sejam os subjacentes reais, os futuros VIX agem como se fossem o subjacente para as opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX será sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será acompanhada de perto. Isso é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não ser capaz de lucrar com isso. A única vez em que as opções VIX e VIX têm a garantia de correspondência é na manhã da expiração - e, mesmo assim, elas podem ser diferentes em um par de por cento. Quanto mais próximo o VIX futuro e a opção VIX associada estiverem expirados, mais próximos eles rastrearão o VIX. Com a introdução do CBOE de opções VIX semanais, deve haver sempre opções disponíveis com menos de uma semana para expiração. O gráfico a seguir da CBOE mostra o relacionamento típico.
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Ei, uau, eu realmente gosto do seu artigo porque explica tudo em grande detalhe. Eu estava morrendo de vontade de investir em opções de negociação, mas eu estava com medo, já que eu sou novo em tudo isso. Eu pesquisei na Web algumas dicas e conselhos úteis, como em amazon / dp / B00JFB3V7O / ie = UTF8? M = ADE61CS5ZCK11 & # 038; keywords = & # 038; tag = cfx02-20. Bem, mas quando me deparei com o seu blog, senti-me muito mais confiante porque o seu artigo parece tão simples e fácil. Muito obrigado por compartilhar.
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Para esclarecer sobre o exercício das opções, uma vez que você faz uma ligação longa, a única vez que você pode sair dela é no vencimento? Você não pode vender a chamada antes da expiração?
Oi Felix, Você sempre pode vender a chamada sempre que o mercado estiver aberto, o exercício está restrito a acontecer somente no vencimento. Na prática, não vejo qualquer benefício em exercer as opções VIX, a opção está dentro ou fora do dinheiro no vencimento e se no dinheiro o titular receberá a diferença de caixa do preço de exercício.
Com as opções de estilo americano, há a capacidade de se exercitar cedo e, às vezes, há momentos em que faz sentido econômico fazer isso, principalmente associado a dividendos ou, possivelmente, a preços errados.
"Como o subjacente para as opções VIX é o contrato futuro, os preços das opções não acompanham o VIX particularmente bem" # 8221;
Tecnicamente isso não é correto. O subjacente para as opções IS é o índice vix e o SOQ calculado com base nas mesmas opções do SPX que são utilizadas para calcular o índice VIX também.
A razão pela qual as opções parecem acompanhar os futuros e não o índice, é o exercício de estilo europeu & # 8211; as opções se comportam como se fossem opções de estilo americano com os futuros como subjacentes, mas na verdade são opções de estilo europeu com o índice como subjacente. Na prática, isso não faz muita diferença porque na data de liquidação os valores são os mesmos, mas se por alguma razão impossível o índice e os futuros difeririam na liquidação, o preço de exercício das opções oficiais seria o SOQ do Índice, não o preço do contrato de futuros.
Oi Markus, eu concordo que VIX futuros não são o real subjacente de opções VIX e modifiquei o post para esse efeito. No entanto, eu não concordo que o VIX é o subjacente. Como você mencionou, a liquidação real usa o cálculo de SOQ em um conjunto de opções do SPX. Essas opções formam um swap de variação de contrato de log forward de 30 dias precificado em pontos de volatilidade. Se as opções de VIX fossem liquidadas no VIX no local, não haveria uma diferença típica, às vezes de vários pontos percentuais com o preço de abertura do VIX. A realidade é que VIX Futures agem como se fossem o subjacente da série apropriada de opções vix (por exemplo, satisfazendo a paridade put / call) e VIX futuros são fatores fundamentais para a existência de opções VIX porque os market makers usam VIX futuros para Posições de opções VIX. Explicar o preço diário da opção VIX em relação aos futuros VIX é simples - tentar explicá-la em termos do ponto VIX é impossível.
No que diz respeito ao ponto # 10 & # 8230; o spread bid / ask: com que frequência você diria que ficou melhor? Por exemplo, como estou digitando isso, as chamadas para o próximo mês no strike 15 são cotadas em 1,00 x 1,10. Se eu entrei no lance, quais são as chances de alguém me atingir lá, e se eu colocar uma ordem de limite em 1,05, quais são as chances de eu ser preenchido lá? Eu entendo que não é uma ciência absoluta, mas qualquer experiência que você pudesse transmitir seria ótima.
Vance, eu tenho lido seu blog há algum tempo e acho que é uma das fontes mais interessantes de informações sobre produtos de volatilidade.
Espero que você leia os comentários para postagens mais antigas, porque eu tenho uma pergunta. Você mencionou frequentemente que o verdadeiro subjacente da opção VIX é o contrato futuro correspondente, em vez do próprio índice; Enquanto eu intuitivamente concordo com você, não encontrei nenhuma discussão técnica do ponto (além de suas considerações sobre a paridade de put-call). Perdi alguma coisa? Existe alguma coisa que eu possa ler para entender melhor o problema?
Oi Andrea, tecnicamente VIX futuros não são o subjacente de opções VIX & # 8211; mas usando o futuro VIX apropriado você obtém uma imagem muito mais precisa dos gregos e prémio da opção. Como as opções VIX não permitem o exercício antecipado e são liquidadas em dinheiro, todo o conceito de um subjacente não é realmente necessário. Para ser realmente técnico, a base de preços para as opções VIX e futuros é uma variância a 30 dias da variância antecipada com preços em pontos de volatilidade. Isso provavelmente não é útil, mas é a minha melhor chance de precisão. Esses desvios / swaps de variação consistem em “tiras”, muitas opções de SPX em diferentes avisos que, juntos, fornecem uma variação que “não é muito sensível ao valor absoluto de seu subjacente (o SPX)”. A raiz quadrada da variância é a volatilidade. Há mais algumas sutilezas, mas duvido que sejam úteis.
Oi Vance, obrigado pela sua pronta resposta. Eu costumava negociar taxas de juros e derivativos de ações (na verdade, eu era responsável pela engenharia financeira de produtos em um grande banco italiano) há cerca de 20 anos, mas nunca tive a oportunidade de negociar produtos de volatilidade.
Eu estava pensando a mesma coisa..
Você senhor respondeu muitas das minhas perguntas com esse único post. Muito obrigado.
Você está falando sobre opções de índice VIX ou opções de futuros VIX?
Não há vínculo direto entre as opções VIX e VIX futuros (por exemplo, você não pode exercer uma opção VIX e obter futuros VIX), mas de um ponto de vista de preço as opções VIX para um determinado mês de vencimento seguirão de perto a expiração equivalente VIX futuro. Que eu saiba, não há opções de futuros VIX.
Você está dizendo que se eu comprar / VX (O Contrato Futuro VIX), que eu poderia usar o puts no VIX como um hedge direto de qualidade?
Para esclarecer minha pergunta abaixo & # 8230;
Eu vou segurar a opção até a expiração e comprar outra quando ela expirar. Eu realmente não me preocupo com liquidação, é apenas um hedge para que eu possa comprar o contrato de futuros alavancado.
Se não vai agir direito, vou apenas comprar chamadas no VIX.
Desde já, obrigado.
Sim, as opções VIX para o mesmo mês (por exemplo, março) acompanham de perto o futuro do VX que expira no mesmo mês. Esses futuros & amp; as opções se ajustam à mesma cotação de VRO e se acompanham bem antes da expiração.
Obrigado Vance!
Eu realmente aprecio suas percepções e respostas.
Eu comprei 300 ações da uvxy, o que devo esperar? Eu continuo vendo ppl dizer que vou devendo dinheiro se o sp500 cair. Eu estou confuso. Eu ouvi dizer que se 500 cai, então o uvxy sobe. Eu deveria estar nervoso ou animado?
Oi Damon, Se você ainda não leu, você deve ler SixfigureInvesting / 2015/03 / how-does-uvxy-work / Se o mercado cair significativamente, então UVXY vai subir, mas quando o mercado está subindo ou plana UVXY & O valor de s irá corroer (não fique o mesmo) rapidamente - talvez 10% ao mês. Este não é um investimento de compra e retenção.
Oi, estou tentando encontrar algumas respostas para o meu chefe. # 7- Expiring In-the-Money VIX opções dão um pagamento em dinheiro. Minha pergunta é: o que acontece quando expira e não está no dinheiro? Ele é criado em um fundo, então entrará automaticamente em uma nova opção onde ele precisará compensar a diferença? Espero que essa pergunta faça sentido.
Quando uma opção VIX expira fora do dinheiro, ela não tem valor e desaparece. Você precisa entrar explicitamente em uma nova negociação para uma opção com data posterior, se quiser continuar com essa estratégia.
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