Opções de ações definidas

Opções de ações do empregado: definições e conceitos-chave.
Antes de se aprofundar nos detalhes mais específicos das Opções de Ações do Funcionário (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Veja uma breve descrição de 10 termos de opções importantes que você deve conhecer.
Opção de compra: Também conhecida simplesmente como uma "chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas beneficia assim quando o título ou activo subjacente aumenta de preço.
(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, exercer uma opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício.
Preço de Exercício ou Preço de Exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); o preço de exercício ou preço de exercício é determinado no momento da formação do contrato de opção.
Data de Expiração: O último dia de validade de um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo de expiração é um fator determinante do preço de uma opção; Em termos gerais, quanto maior o tempo de expiração, maior o preço da opção.
In the money (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é superior ao preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é inferior a colocar opção. Por outro lado, uma opção é considerada “out of the money” (OTM) se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício de uma opção de compra ou se o preço de mercado for superior ao preço de exercício de uma opção de venda. Diz-se que uma opção é "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como para uma opção de venda.
Valor Intrínseco: Uma opção de compra tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for superior ao preço de exercício. Uma put tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for menor que o preço de exercício.
Opção Premium: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente cotado por ação. O prêmio é pago antecipadamente pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.
Spread: A diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.
Valor do tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço ou prêmio de uma opção, o valor do tempo é qualquer prêmio além do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com valor intrínseco zero, o prêmio total é atribuível ao valor do tempo.
Subjacente (Ativo): O ativo financeiro ou a garantia na qual o preço de uma opção é baseado e que deve ser entregue ao comprador da opção mediante o exercício.
Agora, vamos analisar especificamente os ESOs e começar com os participantes - o beneficiário (funcionário) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o indicado - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O donatário recebe uma compensação de capital na forma de ESOs, geralmente com certas restrições, sendo que uma das mais importantes é o período de carência.
O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve esperar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para um bom desempenho e ficar com a empresa. O vesting segue um cronograma pré-determinado que é estabelecido pela empresa no momento da concessão da opção.
Os ESOs são considerados investidos quando o funcionário tem permissão para exercer as opções e comprar as ações da empresa. Observe que as ações podem não ser totalmente adquiridas em certos casos, apesar do exercício das opções de ações, pois a empresa pode não querer correr o risco de os funcionários obterem um lucro rápido (exercendo suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e saindo posteriormente a empresa.
Se você estiver na fila para uma concessão de opções, deverá analisar cuidadosamente o plano de opções de ações de sua empresa, bem como o contrato de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de compra de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O contrato de opções fornecerá os principais detalhes da opção concedida, como a programação de aquisição, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o preço de exercício ou de exercício. Se você é um funcionário ou executivo-chave, pode ser possível negociar determinados aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição de direitos em que as ações se acumulam mais rapidamente ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza antes de assinar na linha pontilhada.
Os ESOs geralmente são investidos em partes ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição de direitos. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquirindo 25% ao ano durante quatro anos com um prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, conferindo o direito de comprar 250 ações, seriam investidos em um ano a partir da data de concessão da opção, outros 25% seriam adquiridos dois anos após a data da concessão, e assim por diante.
Se você não exercer seus ESOs 25% após o primeiro ano, você terá um aumento cumulativo nas opções exercíveis; assim, após o segundo ano, você teria 50% de ESOs investidos. Se você não exercer nenhuma das opções do ESO nos primeiros quatro anos, você terá 100% dos ESOs investidos após esse período, que você poderá exercer total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isto significa que depois de 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os OENs devem ser exercidos antes que o período de dez anos (contados a partir da data da outorga da opção) esteja em alta.
Pagando pelo estoque.
Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerça 25% dos ESOs quando eles forem adquiridos após um ano. Isso significa que você receberia 250 ações da empresa ao preço de exercício.
Deve ser enfatizado que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou o preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real da ação. O imposto retido na fonte e outros impostos estaduais e federais relacionados ao imposto de renda são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.
Você precisaria inventar o dinheiro para pagar pelo estoque. Esse é um bom problema, especialmente se o preço de mercado for significativamente mais alto do que o preço de exercício, mas isso significa que você pode ter um problema de fluxo de caixa no curto prazo.
O exercício em numerário - em que o pagamento tem de ser feito em numerário para acções compradas pelo exercício de um ESO - é o único meio de exercício de opções permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em um curto prazo, e então o empréstimo é quitado com a venda imediata de todo ou parte do empréstimo. o estoque adquirido.
O ESO Spread e Tributação.
Agora chegamos ao ESO Spread. Como as ações adquiridas podem ser imediatamente vendidas no mercado pelo preço em vigor, quanto maior o preço de mercado for do preço de exercício, maior o “spread” e, portanto, a remuneração (não o “ganho”) auferida pelo funcionário. Como será visto mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal pelo qual o imposto de renda comum é aplicado ao spread.
Os seguintes pontos devem ser levados em conta no que diz respeito à tributação do ESO (consulte Obter o máximo proveito das opções de ações do empregado):
A concessão da opção em si não é um evento tributável. O beneficiário ou oponente não é confrontado com um passivo fiscal imediato quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que normalmente (mas nem sempre), o preço de exercício dos ESOs é definido pelo preço de mercado das ações da empresa no dia da outorga da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de barganha na linguagem fiscal, e é tributado às alíquotas normais de imposto de renda porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda das ações adquiridas aciona outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos ou até um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às alíquotas normais de imposto de renda. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, elas se qualificarão para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.
Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESOs com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado da ação em US $ 55, deseje exercer 25% das 1.000 ações concedidas a você de acordo com seus ESOs.
Você precisaria, portanto, pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos no momento) pelas ações (US $ 25 x 250 ações). Como o valor de mercado das ações é de $ 13.750, se você vender imediatamente as ações adquiridas, você obterá um lucro antes dos impostos de $ 7.500. Esse spread é tributado como receita ordinária em suas mãos no ano de exercício, mesmo se você não vender as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma enorme responsabilidade fiscal, se você continuar a manter as ações e despenca em valor, como milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram no rescaldo do “naufrágio tecnológico” de 2000-02 (ver “As opções de ações dos trabalhadores da tecnologia se transformam em pesadelos fiscais”.
Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício do ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço de mercado atual (um preço de barganha, em outras palavras) é visto pelo IRS como parte do pacote de remuneração total fornecido a você pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda. taxa. Assim, mesmo se você não vender as ações adquiridas de acordo com o seu exercício de PES, você acionará um passivo fiscal no momento do exercício.
Tabela 1: Exemplo de Spread e Tributação do ESO.
Valor Intrínseco vs. Valor no Tempo para os ESOs.
O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de expiração declarada de até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para as opções negociadas em bolsa, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas, como os ESOs, uma vez que o preço de mercado não está disponível para eles.
Para calcular o valor do tempo para seus ESOs, você teria que usar um modelo de precificação teórica como o conhecido modelo de precificação de opções Black-Scholes (consulte ESOs: Usando o Modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará inserir dados como o preço de exercício, o tempo restante, o preço da ação, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, a fim de obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção está “no dinheiro” (ATM) ou “fora de o dinheiro ”(OTM); para essas opções, todo o seu valor, portanto, consiste apenas em valor de tempo.
O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja algum), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado de seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. A subtração do valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESOs um valor de tempo de US $ 10. Se você exercitar seus ESOs nessa situação, estará dando um valor de tempo de US $ 10 por ação ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.
Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor do tempo (no ESO do Money)
O valor dos seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base nos movimentos das principais informações, como o preço do estoque subjacente, o prazo até a expiração e, acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado das ações está agora abaixo do preço de exercício das ESOs (Tabela 3).
Tabela 3: Exemplo de Valor Intrínseco e Valor do Tempo (Out of the Money ESO)
Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar as ações no mercado aberto a US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESOs, você estaria liberando US $ 15 do valor do tempo por ação. Se você acha que a ação chegou ao fundo e deseja adquiri-la, seria muito mais preferível simplesmente comprá-la por US $ 25 e reter seus ESOs, aumentando o seu potencial (com algum risco adicional, já que agora você também possui as ações) ).

Opção de ações.
O que é uma 'Stock Option'?
Uma opção de compra de ações é um privilégio, vendido por uma parte a outra, que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma ação a um preço acordado dentro de um determinado período de tempo. As opções americanas, que compõem a maioria das opções de ações negociadas em bolsa, podem ser exercidas a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento da opção. Por outro lado, as opções européias, também conhecidas como "opções de ações" no Reino Unido, são ligeiramente menos comuns e só podem ser resgatadas na data de vencimento.
Ligue para um put.
Coloque em uma chamada.
Contrato de Opções.
Opção negociada em bolsa.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Stock Option'
O contrato de opção de compra de ações é entre duas partes autorizadas e as opções normalmente representam 100 ações de uma ação subjacente.
Colocar e chamar opções.
Uma opção de ações é considerada uma chamada quando um comprador celebra um contrato para comprar uma ação a um preço específico em uma data específica. Uma opção é considerada uma colocação quando o comprador da opção tira um contrato para vender uma ação a um preço acordado em ou antes de uma data específica.
A ideia é que o comprador de uma opção de compra acredite que o estoque subjacente aumentará, enquanto o vendedor da opção pensa o contrário. O detentor da opção tem o benefício de comprar a ação com desconto em relação ao seu valor de mercado atual se o preço da ação aumentar antes da expiração. Se, no entanto, o comprador acreditar que uma ação diminuirá de valor, ele entrará em um contrato de opção de venda que lhe dará o direito de vender a ação em uma data futura. Se o estoque subjacente perder valor antes do vencimento, o detentor da opção poderá vendê-lo por um prêmio a partir do valor de mercado atual.
O preço de exercício de uma opção é o que determina se ela é valiosa ou não. O preço de exercício é o preço predeterminado em que o estoque subjacente pode ser comprado ou vendido. Os detentores de opções de compra lucram quando o preço de exercício é menor do que o valor de mercado atual. Coloque o lucro dos detentores de opções quando o preço de exercício for maior que o valor de mercado atual.
Opções de ações do empregado.
As opções de ações dos funcionários são semelhantes às opções de compra ou venda, com algumas diferenças importantes. As opções de ações dos funcionários normalmente são adquiridas em vez de ter um prazo especificado até o vencimento. Isso significa que um empregado deve permanecer empregado por um período de tempo definido antes que ele ganhe o direito de comprar suas opções. Há também um preço de subsídio que toma o lugar de um preço de exercício, que representa o valor atual de mercado no momento em que o empregado recebe as opções.

Opções Definidas.
Opções são contratos através dos quais um vendedor dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um número específico de ações a um preço predeterminado dentro de um período de tempo definido.
As opções são derivadas, o que significa que seu valor é derivado do valor de um investimento subjacente. Com mais frequência, o investimento subjacente no qual uma opção é baseada é as ações de capital de uma empresa de capital aberto. Outros investimentos subjacentes nos quais as opções podem se basear incluem índices de ações, Exchange Traded Funds (ETFs), títulos do governo, moedas estrangeiras ou commodities, como produtos agrícolas ou industriais. Os contratos de opções de compra de ações são para 100 ações da ação subjacente - uma exceção seria quando houvesse ajustes para desdobramentos ou fusões.
As opções são negociadas em mercados de valores mobiliários entre investidores institucionais, investidores individuais e comerciantes profissionais e as negociações podem ser para um contrato ou para muitos. Os contratos fracionários não são negociados.
Um contrato de opção é definido pelos seguintes elementos: tipo (Put ou Call), título subjacente, unidade de negociação (número de ações), preço de exercício e data de vencimento.

Opções de ações definidas
Se você receber uma opção para comprar ações como pagamento por seus serviços, poderá ter renda quando você receber a opção, quando você exercer a opção, ou quando você descartar a opção ou ação recebida quando você exercer a opção. Existem dois tipos de opções de ações:
As opções concedidas sob um plano de compra de ações para funcionários ou um plano de opção de ações incentivadas (incentive stock option, ISO) são opções de ações estatutárias. As opções de ações que não são concedidas sob um plano de compra de ações nem um plano da ISO são opções de ações não estatutárias.
Consulte a Publicação 525, Renda Tributável e Não-tributável, para obter ajuda para determinar se você recebeu uma opção de ação estatutária ou não estatutária.
Opções estatutárias de ações.
Se o seu empregador conceder a você uma opção de ações estatutária, geralmente você não incluirá nenhum valor em sua receita bruta ao receber ou exercer a opção. No entanto, você pode estar sujeito a um imposto mínimo alternativo no ano em que exercer um ISO. Para mais informações, consulte as instruções do formulário 6251. Você tem lucro tributável ou perda dedutível quando vende a ação que comprou ao exercer a opção. Você geralmente trata esse valor como ganho ou perda de capital. No entanto, se você não atender aos requisitos do período de detenção especial, terá que tratar a receita da venda como receita ordinária. Adicione esses valores, que são tratados como salários, à base do estoque na determinação do ganho ou perda na disposição do estoque. Consulte a Publicação 525 para obter detalhes específicos sobre o tipo de opção de ações, bem como regras para quando a receita é reportada e como a receita é reportada para fins de imposto de renda.
Opção de Stock de Incentivo - Após o exercício de uma ISO, você deve receber do seu empregador um Formulário 3921.pdf, Exercício de uma Opção de Compra de Incentivo sob a Seção 422 (b). Este formulário informará as datas e os valores importantes necessários para determinar o valor correto de capital e renda ordinária (se aplicável) a ser relatado em seu retorno.
Plano de Compra de Ações para Funcionários - Após sua primeira transferência ou venda de ações adquiridas pelo exercício de uma opção concedida sob um plano de compra de ações, você deve receber do seu empregador um Formulário 3922.pdf, Transferência de Ações Adquiridas através de um Plano de Compra de Ações do Funcionário 423 (c). Este formulário informará as datas e os valores importantes necessários para determinar a quantidade correta de capital e renda ordinária a serem informados no seu retorno.
Opções de ações não estatutárias.
Se o seu empregador conceder a você uma opção de ações não estatutária, o valor da receita a ser incluída e o tempo para incluí-la dependerão se o valor justo de mercado da opção pode ser prontamente determinado.
Valor Justo de Mercado Determinado - Se uma opção for ativamente negociada em um mercado estabelecido, você pode determinar prontamente o valor justo de mercado da opção. Consulte a Publicação 525 para outras circunstâncias sob as quais você pode determinar prontamente o valor justo de mercado de uma opção e as regras para determinar quando você deve declarar a receita para uma opção com um valor justo de mercado prontamente determinável.
Não prontamente determinado Valor justo de mercado - A maioria das opções não estatutárias não tem um valor justo de mercado prontamente determinável. Para opções não estatutárias sem um valor justo de mercado prontamente determinável, não há evento tributável quando a opção é concedida, mas você deve incluir na receita o valor justo de mercado da ação recebida no exercício, menos o valor pago, quando você exercer a opção. Você tem lucro tributável ou perda dedutível quando vende as ações que recebeu ao exercer a opção. Você geralmente trata esse valor como ganho ou perda de capital. Para informações específicas e requisitos de relatório, consulte a publicação 525.

26 CFR 1.422-2 - Opções de ações de incentivo definidas.
(a) Opção de compra de ações de incentivo definida -
(1) em geral. O termo opção de ações incentivadas significa uma opção que atende aos requisitos do parágrafo (a) (2) desta seção na data da outorga. Uma opção de ações de incentivo também está sujeita à limitação de $ 100.000 descrita em & # xA7; 1,422-4. Uma opção de ações de incentivo pode conter um número de provisões admissíveis que não afetam o status da opção como uma opção de ações de incentivo. Veja & # xA7; 1.422-5 para regras relativas a disposições admissíveis de uma opção de ações de incentivo.
(2) Requisitos da opção. Para se qualificar como uma opção de ações de incentivo sob esta seção, uma opção deve ser concedida a um indivíduo em conexão com o emprego do indivíduo pela corporação que concede tal opção (ou por uma corporação relacionada como definido em & # xA7; 1.421-1 (i) (2)), e concedido apenas para o estoque de qualquer dessas empresas. Além disso, a opção deve atender a todos os requisitos a seguir -
(i) deve ser concedido de acordo com um plano que atenda aos requisitos descritos no parágrafo (b) desta seção;
(ii) deve ser concedida no prazo de 10 anos a partir da data de adoção do plano ou da data em que tal plano for aprovado pelos acionistas, o que ocorrer primeiro (ver parágrafo (c) desta seção);
(iii) Não deve ser exercível após o vencimento de 10 anos a partir da data de concessão (ver parágrafo (d) desta seção);
(iv) deve prever que o preço por acção da opção não seja inferior ao justo valor de mercado da acção na data da concessão (ver parágrafo (e) desta secção);
(v) Por seus termos, não deve ser transferível pelo indivíduo a quem a opção é outorgada além da vontade ou das leis de descendência e distribuição, e deve ser exercível, durante a vida de tal indivíduo, somente por tal indivíduo (ver & # xA7; & # xA7; 1.421-1 (b) (2) e 1.421-2 (c)); e.
(vi) Exceto como previsto no parágrafo (f) desta seção, deve ser concedido a um indivíduo que, no momento da outorga da opção, não possua ações que possuam mais de 10% do total do poder de voto combinado de todas as classes. de ações da corporação empregando tal indivíduo ou de qualquer corporação relacionada de tal corporação.
(3) Alteração de termos de opção. Salvo disposição em contrário em & # xA7; 1.424-1, a alteração dos termos de uma opção de ações incentivadas pode fazer com que ela deixe de ser uma opção descrita nesta seção. Se os termos de uma opção que perdeu o status de opção de ações incentivadas forem alterados posteriormente com a intenção de requalificar a opção como uma opção de ação de incentivo, essa alteração resultará na concessão de uma nova opção na data da alteração. . Veja & # xA7; 1,424-1 (e).
(4) Termos fornecem opção não uma opção de ações de incentivo. Se os termos de uma opção, quando concedidos, estabelecem que ela não será tratada como uma opção de ações de incentivo, essa opção não é tratada como uma opção de ações de incentivo.
(1) em geral. Uma opção de ações de incentivo deve ser concedida de acordo com um plano que atenda aos requisitos deste parágrafo (b). A autoridade para conceder outras opções de ações ou outros prêmios baseados em ações conforme o plano, onde o exercício de tais opções ou prêmios não afeta o exercício de opções de ações de incentivo concedidas de acordo com o plano, não desqualifica tais opções de ações de incentivo. O plano deve ser por escrito ou eletrônico, desde que tal escrita ou formato eletrônico seja adequado para estabelecer os termos do plano. Veja & # xA7; 1.422-5 para regras relativas a disposições admissíveis de uma opção de ações de incentivo.
(2) Aprovação do acionista.
(i) O plano requerido por este parágrafo (b) deve ser aprovado pelos acionistas da companhia que conceder a opção de ações de incentivo dentro de 12 meses antes ou depois da data em que tal plano for adotado. Normalmente, um plano é adotado quando é aprovado pelo conselho de administração da corporação concedente, e a data da ação do conselho é o ponto de referência para determinar se a aprovação dos acionistas ocorre dentro do prazo aplicável de 24 meses. No entanto, se a ação do conselho estiver sujeita a uma condição (como aprovação de acionista) ou a ocorrência de um evento em particular, o plano é adotado na data em que a condição for atendida ou o evento ocorrer, a menos que a resolução do conselho conserte a data de aprovação. como a data da ação do conselho.
(ii) Para os fins do parágrafo (b) (2) (i) desta seção, a aprovação dos acionistas deve cumprir as regras descritas em & # xA7; 1,422-3.
(iii) As disposições relativas ao número máximo de ações a serem emitidas sob o plano (descrito no parágrafo (b) (3) desta seção) e os empregados (ou classe ou classes de empregados) elegíveis para receber opções sob o Os planos (descritos no parágrafo (b) (4) desta seção) são as únicas disposições de um plano de opção de compra de ações que, se alterado, deve ser reaprovado pelos acionistas para fins da seção 422 (b) (1). Qualquer aumento no número máximo de ações que possam ser emitidas de acordo com o plano (exceto um aumento refletindo meramente uma mudança no número de ações em circulação, como dividendo de ações ou desdobramento de ações), ou mudança na designação dos empregados (ou classe ou classes de empregados) elegíveis para receber opções de acordo com o plano é considerada a adoção de um novo plano que requer a aprovação do acionista dentro do período de 24 meses prescrito. Além disso, uma mudança na corporação concedente ou o estoque disponível para compra ou concessão sob o plano é considerado a adoção de um novo plano exigindo a aprovação do novo acionista dentro do período de 24 meses prescrito. Quaisquer outras alterações nos termos de um plano de opções de ações de incentivo não são consideradas a adoção de um novo plano e, portanto, não exigem aprovação dos acionistas.
(3) Número máximo agregado de ações.
(i) O plano requerido por este parágrafo (b) deve designar o número máximo de ações que podem ser emitidas sob o plano através de opções de ações de incentivo. Se opções não estatutárias ou outros prêmios baseados em ações puderem ser concedidos, o plano poderá designar separadamente termos para cada tipo de opção ou outros prêmios baseados em ações e designar o número máximo de ações que podem ser emitidas sob essa opção ou outros prêmios baseados em ações . Salvo disposição em contrário, todos os termos do plano se aplicam a todas as opções e outros prêmios baseados em ações que possam ser concedidos de acordo com o plano.
(ii) Um plano que simplesmente determine que o número de ações que podem ser emitidas como opções de ações de incentivo sob tal plano não pode exceder uma porcentagem das ações em circulação no momento de cada oferta ou concessão sob tal plano não satisfaz a exigência. que o plano declare o número máximo de ações que podem ser emitidas de acordo com o plano. No entanto, o número máximo de ações que podem ser emitidas sob o plano pode ser declarado em termos de um percentual das ações autorizadas, emitidas ou em circulação na data da adoção do plano. O plano pode especificar que o número máximo de ações disponíveis para as concessões sob o plano pode aumentar anualmente por uma porcentagem específica das ações autorizadas, emitidas ou em circulação na data da adoção do plano. Um plano que estabeleça que o número máximo de ações que podem ser emitidas como opções de ações de incentivo sob o plano pode mudar com base em quaisquer outras circunstâncias específicas satisfazem os requisitos deste parágrafo (b) (3) somente se os acionistas aprovarem uma determinação imediatamente determinável. número máximo de ações agregadas que podem ser emitidas sob o plano em qualquer evento.
(iii) É permitido ao plano prever que as ações compráveis ​​sob o plano possam ser fornecidas ao plano através de aquisições de ações no mercado aberto; ações compradas sob o plano e confiscadas de volta ao plano; ações entregues em pagamento do preço de exercício de uma opção; ações retidas para pagamento de impostos trabalhistas aplicáveis ​​e / ou obrigações de retenção decorrentes do exercício de uma opção.
(iv) Se houver mais de um plano segundo o qual as opções de ações incentivadas possam ser outorgadas e os acionistas da companhia outorgante simplesmente aprovarem um número máximo de ações disponíveis para emissão sob tais planos, os requisitos de aprovação dos acionistas descritos no parágrafo (b) ) (2) desta seção não estão satisfeitos. Um número máximo de ações agregadas para emissão, conforme as opções de ações incentivadas, deve ser aprovado para cada plano.
(4) Designação de empregados. O plano descrito neste parágrafo (b), conforme adotado e aprovado, deve indicar os empregados (ou classe ou classes de empregados) elegíveis para receber as opções ou outros prêmios baseados em ações a serem concedidos sob o plano. Esta exigência é satisfeita por uma designação geral dos empregados (ou a classe ou classes de empregados) elegíveis para receber opções ou outros prêmios baseados em ações sob o plano. Designações como funcionários-chave da corporação concedente & # x201D ;; todos os funcionários assalariados da concedente e de suas subsidiárias, incluindo subsidiárias que se tornam tais após a adoção do plano; & # x201D; ou & # x201C; todos os funcionários da corporação & # x201D; atender a esse requisito. Esse requisito é considerado satisfeito mesmo que o conselho de administração, outro grupo ou um indivíduo tenha a autoridade de selecionar os funcionários específicos que receberão opções ou outros prêmios baseados em ações de uma classe descrita e determinar o número de ações a serem aceitas. ser concedida ou concedida a cada empregado. Se indivíduos que não forem empregados puderem receber opções ou outros prêmios baseados em ações segundo o plano, o plano deve designar separadamente os empregados ou classes de empregados qualificados para receber opções de ações de incentivo.
(5) Termos de opção conflitantes. Uma opção sobre ações disponíveis para compra ou concessão sob o plano é tratada como tendo sido concedida de acordo com um plano, mesmo que os termos da opção entrem em conflito com os termos do plano, a menos que essa opção seja concedida a um funcionário que não esteja qualificado para receber opções do plano, opções foram outorgadas sobre ações que excederam o número total de ações que podem ser emitidas sob o plano, ou a opção prevê de outra forma.
(6) Os exemplos seguintes ilustram os princípios deste parágrafo (b):
(ii) Para atender aos requisitos do parágrafo (b) (2) desta seção, o plano deve ser aprovado pelos acionistas da S (neste caso, P) dentro de 12 meses antes ou após 1 de janeiro de 2006.
(iii) Assumir os mesmos fatos do parágrafo (i) deste Exemplo 1, exceto que o plano foi adotado em 1º de janeiro de 2010. Suponha também que o plano foi aprovado pelos acionistas da S (neste caso, P) em 1º de março de 2010. Em 1º de janeiro de 2012, S mudou o plano de prever que as opções de ações de incentivo para ações P serão concedidas aos funcionários da S no âmbito do plano. Como há uma mudança na ação disponível para concessão sob o plano, a mudança é considerada a adoção de um novo plano que deve ser aprovado pelo acionista da S (neste caso, P) dentro de 12 meses antes ou depois de 1 de janeiro, 2012
(ii) As novas opções S são outorgadas segundo um plano que atenda aos requisitos de aprovação de acionistas do parágrafo (b) (2) desta seção sem considerar se S busca a aprovação do plano dos acionistas da S após a P descartar sua participação em S.
(iii) Assumir os mesmos fatos do parágrafo (i) deste Exemplo 2, exceto que, de acordo com o plano adotado em 1º de janeiro de 2006, somente as opções de ações P são concedidas aos funcionários da S. Suponha, ainda, que, após a alienação de P de sua participação na S, S mude o plano para prever a concessão de opções de ações da S aos funcionários da S. Como há uma mudança na ação disponível para compra ou concessão sob o plano, de acordo com o parágrafo (b) (2) (iii) desta seção, os acionistas da S devem aprovar o plano dentro de 12 meses antes ou após a mudança para o plano. planejar cumprir os requisitos de aprovação dos acionistas do parágrafo (b) desta seção.
(ii) Como há uma mudança na corporação concedente (da Corporação X para a Corporação Y), nos termos do parágrafo (b) (2) (iii) desta seção, considera-se que a Corporação Y adotou um novo plano. Como o plano está totalmente descrito no contrato de consolidação, incluindo o número máximo de ações disponíveis para emissão de acordo com opções de ações incentivadas e funcionários elegíveis para receber opções sob o plano, a aprovação do acordo de consolidação pelos acionistas constitui aprovação do plano. . Assim, a aprovação dos acionistas do acordo de consolidação atende aos requisitos de aprovação dos acionistas do parágrafo (b) (2) desta seção, e o plano é considerado adotado pela Corporação Y e aprovado por seus acionistas em 1º de maio de 2006.
(ii) Como o número máximo de ações não é designado sob o plano, os requisitos do parágrafo (b) (3) desta seção não são atendidos.
(iii) Assumir os mesmos fatos do parágrafo (i) deste Exemplo 6, exceto que o plano prevê que o número máximo de ações disponíveis sob o plano seja o menor entre (a) 50.000 ações, aumentado a cada data de aniversário do adoção do plano em 5% das ações então em circulação, ou (b) 200.000 ações. Como o número máximo de ações que podem ser emitidas sob o plano é designado como o menor de um dos dois números, um dos quais fornece um número máximo de ações agregadas imediatamente determinável que pode ser emitido sob o plano em qualquer evento, os requisitos parágrafo (b) (3) desta seção.
c) Duração das outorgas de opções no âmbito do plano. Uma opção de ações incentivadas deve ser concedida dentro de 10 anos a partir da data em que o plano sob o qual é outorgada é adotado ou da data em que tal plano é aprovado pelos acionistas, o que ocorrer primeiro. Para conceder opções de ações de incentivo após o vencimento do período de 10 anos, um novo plano deve ser adotado e aprovado.
(d) Período para o exercício de opções. Uma opção de ações de incentivo, pelos seus termos, não deve ser exercível após o vencimento de 10 anos a contar da data da outorga dessa opção, ou 5 anos a partir da data em que essa opção é concedida a um empregado descrito no parágrafo (f) desta seção. Uma opção que não contenha tal provisão quando concedida não é uma opção de ações de incentivo.
(1) Exceto como previsto pelo parágrafo (e) (2) desta seção, o preço da opção de uma opção de ações incentivadas não deve ser inferior ao valor justo de mercado da ação sujeita à opção no momento em que a opção é concedida. O preço da opção pode ser determinado de qualquer maneira razoável, incluindo os métodos de avaliação permitidos em & # xA7; 20.2031-2 deste capítulo, desde que o preço mínimo possível sob os termos da opção não seja inferior ao valor justo de mercado da ação na data da outorga. Para regras gerais relacionadas ao preço da opção, consulte & # xA7; 1,421-1 (e). Para regras relacionadas à determinação de quando uma opção é concedida, consulte & # xA7; 1,421-1 (c).
(i) Se uma parte das ações é transferida para um indivíduo em virtude do exercício de uma opção que não se qualifica como uma opção de ações de incentivo simplesmente porque houve uma falha de tentativa, feita de boa fé, de atender aos requisitos de preço da opção do parágrafo (e) (1) desta seção, os requisitos desse parágrafo são considerados cumpridos. Se houve uma tentativa de boa-fé de definir o preço da opção não menos do que o valor justo de mercado da ação sujeita à opção no momento em que a opção foi concedida depende dos fatos e circunstâncias relevantes.
(ii) Para ações de capital aberto que são negociadas ativamente em um mercado estabelecido no momento em que a opção é concedida, a determinação do valor justo de mercado de tal ação pelo método apropriado descrito em & # xA7; 20.2031-2 deste capítulo estabelece que uma tentativa de boa-fé de atender aos requisitos de preço de opção deste parágrafo (e) foi feita.
(iii) Para ações não negociadas na bolsa, se for demonstrado, por exemplo, que o valor justo de mercado das ações na data da concessão foi baseado em uma média dos valores justos de mercado a partir da data estabelecida nos pareceres. de especialistas completamente independentes e bem qualificados, tal demonstração geralmente estabelece que houve uma tentativa de boa fé de atender aos requisitos de preço de opção deste parágrafo (e). O status do oponente como acionista majoritário ou minoritário pode ser levado em consideração.
(iv) Independentemente de a ação oferecida sob uma opção ser negociada publicamente, uma tentativa de boa fé de atender aos requisitos de preço da opção deste parágrafo (e) não é demonstrada a menos que o valor justo de mercado da ação na data da concessão seja determinado com relação a restrições de não lapso (como definido em & # xA7; 1.83-3 (h)) e sem considerar restrições de lapso (como definido em & # xA7; 1.83-3 (i)).
(v) Os montantes tratados como juros e os montantes pagos como juros ao abrigo de um acordo de pagamento diferido não são incluídos como parte do preço da opção. Veja & # xA7; 1,421-1 (e) (1). Uma tentativa de estabelecer o preço da opção não inferior ao valor justo de mercado não é considerada de boa fé quando um ajuste do preço da opção para refletir os valores tratados como juros resulta no preço da opção ser menor que o valor justo de mercado no qual o preço da opção é menor. preço da opção foi baseado.
(3) Não obstante os requisitos de preço de opção dos parágrafos (e) (1) e (2) desta seção serem satisfeitos por uma opção concedida a um funcionário cuja propriedade de ações exceda a limitação fornecida pelo parágrafo (f) desta seção, tal A opção não é uma opção de ações de incentivo quando concedida, a menos que também esteja em conformidade com o parágrafo (f) desta seção. Se a opção, quando concedida, não cumprir os requisitos descritos no parágrafo (f) desta seção, tal opção nunca poderá se tornar uma opção de ações de incentivo, mesmo que a propriedade do acionista do empregado não exceda a limitação do parágrafo (f). esta seção quando essa opção for exercida.
(f) Opções outorgadas a certos acionistas.
(1) Se, imediatamente antes de uma opção ser concedida, um indivíduo possuir (ou for tratado como proprietário) ações que possuam mais de 10 por cento do poder de voto total combinado de todas as classes de ações da corporação empregando o oponente ou de qualquer corporação relacionada de tal companhia, então uma opção concedida a tal indivíduo não pode se qualificar como uma opção de ações de incentivo a menos que o preço da opção seja pelo menos 110% do valor justo de mercado da ação na data da outorga e tal opção por seus termos não seja exercível após o vencimento de 5 anos a contar da data de concessão. Para fins de determinação do preço mínimo da opção para fins deste parágrafo (f), as regras descritas no parágrafo (e) (2) desta seção, relativas à determinação de boa-fé do preço da opção, não se aplicam.
(2) Para fins de determinação da propriedade acionária do oponente, as regras de atribuição de ações de & # xA7; 1,424-1 (d) aplicam-se. O estoque que o oponente pode comprar sob opções em aberto não é tratado como ação de propriedade do indivíduo. A determinação da porcentagem do poder de voto total combinado de todas as classes de ações da empresa empregadora (ou de suas corporações relacionadas) que pertence ao oponente é feita com relação a cada corporação no grupo relacionado comparando o poder de voto das ações de propriedade (ou tratadas como de propriedade) pelo oponente ao poder de voto agregado de todas as ações de cada corporação realmente emitidas e em circulação imediatamente antes da concessão da opção ao oponente. O poder de voto agregado de todas as ações efetivamente emitidas e em circulação imediatamente antes da concessão da opção não inclui o poder de voto das ações em tesouraria ou ações autorizadas para emissão sob opções em circulação detidas pelo indivíduo ou por qualquer outra pessoa.
(3) Exemplos. As regras deste parágrafo (f) são ilustradas pelos seguintes exemplos:
(ii) Como E possui ações que possuem mais de 10% do poder de voto total combinado de todas as classes de ações da M Corporation, M não pode conceder uma opção de ações de incentivo a E a menos que a opção seja concedida a um preço de opção de pelo menos 110%. o valor justo de mercado das ações objeto da opção e a opção, pelos seus termos, expira em até 5 anos a partir de sua data de outorga. A opção concedida a E não atende aos requisitos de preço de opção e prazo descritos no parágrafo (f) (1) desta seção e, portanto, a opção não é uma opção de ações de incentivo.
(iii) Assumir os mesmos fatos do parágrafo (i) deste Exemplo 1, exceto que o pai e o irmão de E possuem cada um 7.500 ações da M Corporation, e E não possui nenhuma ação M em nome próprio. Porque sob as regras de atribuição de & # xA7; 1.424-1 (d), E é tratado como possuidor de ações mantidas pelos pais e irmãos de E, M não pode conceder uma opção de ações de incentivo a E a menos que o preço da opção seja pelo menos 110% do valor justo de mercado das ações sujeitas à opção , ea opção, pelos seus termos, expira no prazo de 5 anos a partir da data da concessão.
(ii) Porque F não possui mais de 10% do poder total de voto combinado de todas as classes de ações da R Corporation ou de qualquer empresa relacionada na data da outorga da opção de janeiro e dos requisitos de preço do parágrafo (e) do esta seção está satisfeita na data da concessão de tal opção, a porção não exercida da opção de janeiro permanece uma opção de ações de incentivo, independentemente das mudanças no percentual de posse de ações da F em R após a data da concessão. No entanto, a opção de julho não é uma opção de ações incentivadas porque, na data em que é concedida, F detém 20 por cento (25.000 ações de propriedade da F divididas por 125.000 ações emitidas e em circulação) do total de votos de todos classes de ações da R Corporation e, portanto, os requisitos de preço do parágrafo (f) (1) desta seção não são atendidos.
(iii) Assumir os mesmos fatos do parágrafo (i) deste Exemplo 3, exceto que o exercício parcial da opção de ações incentivadas em 1º de abril de 2003 é de apenas 10.000 ações. Nestas circunstâncias, a opção de julho é uma opção de ações incentivadas, porque, na data da concessão da opção de julho, a F não possui mais de 10% do poder de voto total combinado (10.000 ações de propriedade da F divididas por 110.000 ações da R emitido e em circulação) de todas as classes de ações da R Corporation.
Esta é uma lista de seções do Código dos Estados Unidos, Estatutos Gerais, Leis Públicas e Documentos Presidenciais, que fornecem autoridade para a regulamentação desta Parte CFR.
Não é garantido que seja preciso ou atualizado, embora atualizemos o banco de dados semanalmente. Mais limitações na precisão são descritas no site do GPO.

Baseado no Dicionário Random House, © Random House, Inc. 2018.
Eu entendo que isso é tráfico humano, mas eu sei que meu povo não tem outra opção.
Isso simplesmente não é uma opção para o ACC originar-se indeterminadamente.
A julgar pelos números atuais, haveria uma demanda substancial por essa opção também.
Para todos os demais, as escolas públicas eram a única opção - e essas instituições frequentemente tinham um histórico abismal.
A única opção era passar a noite e fugir.
Que fatalidade, que você não tem melhor opção - seja um Scylla ou um Charybdis.
Você deve ir, ver Von Brent e obter uma renovação da opção.
Eu quero vinte mil libras antes que a opção cesse.
Isso significaria, é claro, esperar até que essa primeira opção se esgotasse.
Também gostaria de ver uma cópia da opção ou o documento original pelo qual você segura a mina.
© William Collins Sons & Co. Ltd. 1979, 1986 © HarperCollins.
Editores 1998, 2000, 2003, 2005, 2006, 2007, 2009, 2012.
c.1600, "ação de escolha", da opção francesa (Old French Opcion), do latim optionem (optio nominativo) "escolha, livre escolha, liberdade de escolha", da raiz de optare "ao desejo, escolha", de TORTA root * op - "escolher, preferir." O significado "coisa que pode ser escolhida" é atestado desde 1885. O sentido da transação comercial registrou pela primeira vez 1755 (o verbo neste sentido é de 1934). Como um jogo de futebol norte-americano, é gravado a partir de 1954.